可交换债转股价定价,可转债如何定价?

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  • 可转债如何定价?
  • 可转债的最新转股价与市价的关系。谢谢啊
  • 有可转债的股票,转股价和股价的关系
  • 什么是可转债转股价?
  • 可转债的溢价率、转股价和转股价值是什么意思?
  • 可转债的正股价和转股价在哪看
  • Q1:可转债如何定价?

    转债理论价值是纯债价值与复杂期权价值之和,影响因素主要包括正股价格、转股价、正股与转债规模、正股历史波动率、所含各式期权的期限、市场无风险利率、同资质企业债到期收益率等。纯债价值可以通过贴现转债约定未来现金流计算得出,复杂期权价值可以采用二叉树、随机模拟等数量化方法确定,主要是所含赎回、回售、修正、转股期权的综合价值。转债理论价值与纯债价值、转股价值的关系是,当正股价格下跌时转债价格向纯债价值靠近,在正股价格上涨时转债价格向转股价值靠近,转债价格高出纯债价值的部分为转债所含复杂期权的市场价格。可转债的投资收益主要包括票面利息收入、买卖价差收益和数量套利收益等。可转债是一种比较值得投资的债券型基金,如果你想投资可转债的话,你可以去一些理财教育社区或者财经类论坛多看一些这方面的内容,如果平时没什么时间学些金融知识或者比较怕麻烦的话,可以活用一些理财工具比如搜贝精选什么的,可以帮你理理财。希望对你有帮助,祝顺利,望采纳。

    Q2:可转债的最新转股价与市价的关系。谢谢啊

    简单地以可转换公司债说明,A上市公司发行公司债,言明债权人(即债券投资人)于持有一段时间(这叫闭锁期)之后,可以持债券向A公司换取A公司的股票。债权人摇身一变,变成股东身份的所有权人。而换股比例的计算,即以债券面额除以某一特定转换价格。例如债券面额100000元,除以转换价格50元,即可换取股票2000股,合20手。
    如果A公司股票市价以来到60元,投资人一定乐于去转换,因为换股成本为转换价格50元,所以换到股票后立即以市价60元抛售,每股可赚10元,总共可赚到20000元。这种情形,我们称为具有转换价值。这种可转债,称为价内可转债。
    反之,如果A公司股票市价以跌到40元,投资人一定不愿意去转换,因为换股成本为转换价格50元,如果真想持有该公司股票,应该直接去市场上以40元价购,不应该以50元成本价格转换取得。这种情形,我们称为不具有转换价值。这种可转债,称为价外可转债。

    Q3:有可转债的股票,转股价和股价的关系

    简单地以可转换公司债说明,A上市公司发行公司债,言明债权人(即债券投资人)于持有一段时间(这叫闭锁期)之后,可以持债券向A公司换取A公司的股票。债权人摇身一变,变成股东身份的所有权人。而换股比例的计算,即以债券面额除以某一特定转换价格。例如债券面额100000元,除以转换价格50元,即可换取股票2000股,合20手。
    如果A公司股票市价以来到60元,投资人一定乐于去转换,因为换股成本为转换价格50元,所以换到股票后立即以市价60元抛售,每股可赚10元,总共可赚到20000元。这种情形,我们称为具有转换价值。这种可转债,称为价内可转债。
    反之,如果A公司股票市价以跌到40元,投资人一定不愿意去转换,因为换股成本为转换价格50元,如果真想持有该公司股票,应该直接去市场上以40元价购,不应该以50元成本价格转换取得。这种情形,我们称为不具有转换价值。这种可转债,称为价外可转债。

    Q4:什么是可转债转股价?

    可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场,就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性,其持有人可以选择持有债券到期,获取公司还本付息;也可以选择在约定的时间内转换成股票,享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称,可转债对投资者而言是保证本金的股票。

    拓展资料:

    基本收益: 当可转债失去转换意义,就作为一种低息债券,它依然有固定的利息收入。如果实现转换,投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。 最大优点: 可转债具备了股票和债券两者的属性,结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。

    可转债投资的策略

    从上述可知,可转债兼具了股票和债券的属性,结合了股票的长期增长潜力和债券的安全和收入优势。但为了提高可转债投资收益,投资者应依据自身的资金数量和要求的收益水平选择合适的投资策略和投资时机。

    (一)可转债投资的基本策略 投资者应根据发行公司的偿债能力、行业地位、发展战略以及财务、产品、管理、技术、市场等综合基本面因素,重点对其未来业绩和现金流做出预测,确定可转债投资品种。 一是稳健性投资,即投资于市价接近债券本身价值的可转债,从而在有效控制投资风险的前提下获取稳定的投资收益; 二是进取型投资,即投资于基本面较好、具有成长性、转股价格修正条件优惠的可转债,从而在风险相对较低的前提下获得不低于基准股票的投资收益; 三是寻找套利机会,即市场存在一定的无效性,当处于转股期内的可转债市价低于转股价格时进行套利操作。

    (二)不同价位的可转债投资策略 可转债在不同价位下会显示出不同的特性。因此,投资者应区别对待不同价位的可转债。 一是债券溢价在30%以上的高价位可转债。这类可转债的下跌空间相对比较大,但如果投资者看好其基准股票,则可以投资于该类可转债。因为一方面可转债买卖的手续费低于股票,可以降低投资者买卖成本;另一方面可转债在中长期持有的情况下能够获得一定的利息收入。此外,在股市长时间下跌的情况下,可转债还具有一定的抗跌能力。

    故该类可转债的未来收益相对于普通股票还是有比较优势的。

    二是债券溢价在15%到30%的中价位可转债。这类可转债股性和债性都适中,其转换价值比其市价要低得多。在股市上涨时,获取收益相对要慢一些;但在股市下跌时,其损失也会小一些。进行这类可转债投资时可多关注转换溢价率相对较低而基准股票的波动性又较高的可转债。

    三是债券溢价低于15%的低价位可转债。这类可转债的债性较强,下跌空间有限,进行中长期投资时一般不会有大的损失,而且也很可能在未来分享到股市上涨的收益。这类可转债比较适合低风险、期望在中长期投资中获益的投资者进行投资。 (三)可转债投资时机的选择策略 可转债还本付息的特性确保了稳定的收益;可转换成股票的特性提供了获取更高收益的机会。

    总的来说,可转债的操作方式可以根据市场情况分为三种:

    一是当股市向好,可转债股票特性表现较为明显,市场定价考虑股性更多;可转债价格随股市上升而上涨并超出其原有成本价时,持有者应抛出可转债以直接获取价差收益。

    二是当股市由弱转强,或发行可转债的公司业绩转好,其股票价格预计有较大提高时,投资者可将可转债按转股价格转换为股票,以享受公司较好的业绩分红或股票攀升的利益。

    三是当股市低迷,可转债债券特性表现较为明显,市场定价考虑债性更多;可转债和基准股票价格双双下跌,卖出可转债及将可转债转换为股票都不合适,投资者应保留可转债以获取到期的固定本息收益。[编辑] 可转债投资时应注意的问题

    虽然与股票相比,可转债投资风险要小得多,但投资者还会面临如下风险:

    一是当基准股票市价高于转股价格时,可转债价格随股价的上涨而上涨,但也会随股价的下跌而下跌,持有者要承担股价波动的风险。

    二是当基准股票市价下跌到转股价格以下时,持有者被迫转为债券投资者,因为转股会带来更大的损失;而可转债利率一般低于同等级的普通债券,故会给投资者带来利息损失风险。

    三是提前赎回风险,可转债都规定发行者可以在发行一段时间之后以某一价格赎回债券;这不仅限定了投资者的最高收益率,也给投资者带来再投资风险。 四是转换风险,债券存续期内的有条件强制转换,也限定了投资者的最高收益率,但一般会高于提前赎回的收益率;而到期的无条件强制转换,将使投资者无权收回本金,只能承担股票下跌的风险。

    为了避免和降低上述各项风险,投资者在可转债投资中应注意以下几方面问题:

    (一)要注意把握可转债投资的时机。可转债投资的关键在于对买卖时机和持有期的把握,可转债尤其适合在景气复苏的初期投资,较适合中长期持有。投资者正确的操作策略是以中长期持有为目标,低价买进可转债,等股价上涨后,再将可转债转换为股票或直接卖出可转债,赚取其中的差价收益。

    (二)要注意把握可转债的特定条款。在可转债的募集说明书中一般包含票面利率、赎回条款、回售条款及强制转股规定。

    具体来说,

    一是票面利率,它涉及到可转债的债券本身价值。一般来说,由于可转债具有可转换性,其票面利率低于其它债券和银行利率。但可转债的利率水平不是固定不变的,一般呈每年递增的趋势,不同的可转债的票面利率和利率递增方式仍有区别,投资者应十分关注。

    二是回售条款,投资者须关注其回售期限以及回售价格。一般来讲,回售时间越早、价格越高,对投资者越有利。三是转股价格修正条款,目前上市可转债多为股票市价连续N个交易日低于转股价80%-90%以上时向下进行修正。该条款体现了可转债发行人对持有人的保护程度,转股价格修正条款制定得越灵活,投资者的风险越小。四是赎回条款,发行人制定赎回条款的目的主要是促使可转债持有人在转股期间尽快转股,投资者要充分理解该条款的内容,避免不必要的损失。因此,投资者应特别注意可转债是否包含了上述几个条款,具体条款的实现条件如何。

    三最后也最重要的是发行人的信用评级和基本面。可转债作为一种企业债,其信用比国债低,因此投资者须关注可转债发行人的信用评估等级及担保人的经济实力。可转债的价格与基准股票价格有正向的联动性,而公司的基本面是股票价格的决定因素,因此投资者把握好公司基本面,最好有良好的业绩支撑,同时有较好的发展前景和业务拓展空间。

    Q5:可转债的溢价率、转股价和转股价值是什么意思?

    1. 转股溢价率:转股溢价率指可转债市场价格相对于转换价值的溢价水平,是可转债的一个估值指标,该值越高,则可转的估值水平越高,风险越大。其也衡量可转债的股性强弱,该值越靠近0,可转债的股性越强,正股与可转债两者价格 正相关的程度越高。

    2. 转股价:是指募集说明书约定的持有人将可转债转换为正股时所依据的股价。

    3. 转股价值:将可转债转换成股票后的价值

    如图为国贸转债的部分资料,该转债的市场价格为109.01,转股价为7.42元,正股价为6.29元。

    2020.6.9


    转换比例=可转债面值/转股价=100/7.42=13.477

    转股价值=转换比例*正股价=13.477*6.29=84.771

    转股溢价率=转股溢价/转股价值*100%=(可转债价格-转股价值)/转股价值*100%=(109.01-84.771)/84.771*100%=28.59%

    一张该转债的市场价为111.05,而转股后的价值为84.771,显然没有转股的必要。

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    Q6:可转债的正股价和转股价在哪看

    转股价格调整:(一)发行可转换公司债券后,公司因配股、增发、送股、分红及其他原因引起发行人股份变动的,调整转股价格,并予以公告。
    转债套利就是,转债价格低,正股涨了,然后转成正股赚差价。但是现在转债是没利套的,目前所有转债换成正股都离正股的价格差了很大一截,而且现在转债价格也比较高,一般转债折价交易,价格低于90的时候才有套利的空间。

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